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万科接盘泰禾?净喝酒,菜呢?

2020-07-31 14:31 来源:未知 点击:

       今天地产圈最热闹的事,莫过于万科“施舍”泰禾事件了。
 
       本着吃瓜不怕凑热闹的态度,一起来剖这个瓜,毕竟很多人对这事的理解只停留在表面字眼上,瞎狂欢。
 
 
 
       万科以全资子公司海南万益与泰禾签订股权转让协议。
 
       泰禾投资向海南万益转让19.9%股份,转让价格为每股4.9元,对应总对价约24.3亿元。
 
       协议约定,过户前一交易日,若泰禾集团股票二级市场收盘价的90%低于4.9元/股的,万科有权要求泰禾按最新收盘做调低处理。
 
       很多读者会疑惑,泰禾不是一直宣称自己手握优质资产吗,为什么泰禾的股权这么便宜,24.3亿,也就一个中小型项目的价格,就能拿下泰禾约20%的股权?
 
       来看看消息公布后的资本市场之一的股市的反应,泰禾股价拉升涨6.5-9.5%之间波动,万科微跌0.6%
 
       谁恨嫁,谁不想娶,一目了然了。如果项目真的优质,何至于如此“贱卖”?
 
 
        再看看万科对此事的回应:
 
        该笔投资是向行业伙伴伸出援手的投资行为,希望泰禾走出困境,恢复正常秩序。但此次股权转让是否能最终达成,取决于相关先决条件能否满足,仍存在不确定性。
 
         万科真是文化人出身,说话都这么文绉绉的,用天机粗暴点的话直接翻译说:
 
        这笔投资金额不大不小,权当是施舍;能做的我们已经做了,该给牵头的有关部门面子的,也给了;至于最终能不能成,要看泰禾自己能不能争气了。
 
        众所周知,闽系房企中出了资金大问题的福晟,最终的夫家是世茂,闽系房企接盘闽系房企;而同样是世茂,接盘了泰禾前期那些优质的项目,被挑挑拣拣后,泰禾已经没几个像样的项目了。
 
        后来的很长一段时间,泰禾一直在炒概念,从资金问题已经解决,到2020年可能再恢复拿地,从战投方一个接一个,到被一个个打脸。
 
        融创不要、金茂不要;连本土的大国企建发和国贸,都忙着撇清关系;
 
        倒了一个福晟,再倒一个泰禾的话,以后福建的企业家们在全国就很难过了(毕竟还有瑞幸咖啡事件),所以,泰禾年初的申请被驳回了。
 
        泰禾大兄弟啊,你不能倒下,坚持住,为了大福建的大义和名分,明白?
 
        一直坚持到有关部门牵线万科。万科为什么要这么做?
 
        一来,万科手上有真金白银的现金,此次交易若达成,就是现金交易。二来,万科在福建的经营状况大伙可以自行查看,这点才是重中之重。
 
 
        再来看两个前提条件,万科不愧是老狐狸。
 
        明初富豪沈万三,曾有一句话说:该给地主面子的,给了,但是,我沈万三(万科销售额排名行业第三)也不是净做慈善的啊,不能兜底,要有条件,至于你家傻儿子能不能做到,就看他的了。
 
前提条件的第一个:
 
        泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致,债务重组方案能支持泰禾恢复正常生产,能支持泰禾可持续经营,并且该债务重组方案能得到泰禾与万科的一致认可。
 
        这个信息量很大,泰禾要完成难度很高,非常高。
 
        制定债务重组方案并与债权人达成一致,债务重组方案要能支持泰禾恢复正常生产。若以今年内到期的555亿元来计算,这个方案现在就可以告吹。
 
         降低到以2019年底的债务数据和融资成本来计算,今年泰禾新增的需偿还利息约96.42亿元。要知道,泰禾今年截止7月份的真实销售额,约70亿元,并不像排行榜上那般好看,泰禾如果觉得不实,我可以公布你们内部真实的销售额报表。
 
         更别说,今年已到期未付款的235.58亿元,尚未支付的6.4亿罚息,还有已知的7亿元员工投资款。
 
         恢复正常生产,北京、上海、杭州等地,到处都是泰禾停工的项目,恢复正常生产的资金量,没有近百亿,能搞定?深表怀疑。
 
         这个债务重组方案,还要万科认可,万一坑太大,水太深,万科不认可呢?那方案就只能黄了。
 
 
 
          前提条件的第二个:
 
          万科对泰禾完成法律、财务、业务等尽调,且已就尽调中发现的问题的解决方案和拟议交易的方案达成一致,不存在影响拟议交易的重大问题,同时泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司的重大问题或重大不利变化。
 
          首先,万科要完成尽调及相关工作,这点,2018年下旬已经进驻泰禾总部的东方资产,估计最清楚了。这里不多说,说太透了,有吃官司的风险,找个适当的节点,公布给诸位自行阅读。
 
          泰禾未公布隐形负债,说自己负债机构干净清晰。很不巧,天机手头就有十来份,担保人有董事长及其妹妹等人。
 
          总之,这个有难度,就连早先收购了泰禾项目股权的世茂,都没法搞定,至今仍有争执。
 
          万科制定了以上前提条件,让自己处于可进可退的地步。
 
          若是泰禾达不成两个前提条件,大不了拍拍屁股走人,对地主也有交代,是你家傻儿子自己完不成,不是我万三的原因。
 
          若是泰禾能侥幸达成两个前提条件,那万三就发了,差不多类似于古代的童养媳养成计划。
 
          至于泰禾和万科这笔交易能否最终达成,据手头上的资料,个人持悲观态度。
 
          合着,一群人净喝酒,啤酒,水比酒多的那种,不见菜。毕竟,地主的傻儿子通过各自媒体投放的酒,喝起来没认真品,还真喝不出真实的味道。
 

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